天风证券：土地市场秋意浓，继续推荐优质、融资优势房企

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乐居财经讯李莉近日，天丰证券发布了一份关于房地产土地的周报。

土地供应(2019.10.21-2019.10.27):白城市土地供应建筑面积同比下降4.7%

本周总共提供了171块地；共有77块住宅用地、26块商业用地、57块工业用地和11块其他用地。

本周，100个城市的土地供应总建筑面积为1520.96万平方米，同比下降26.87%，同比下降48.08%，累计同比增长4.70%，累计同比变化1.14%。其中，一、二、三线城市的供应面积分别为308.78、375.49和836.6万平方米同比增长率分别为-20.2%、-67.25%和-40.07%。今年迄今累计增长率分别为15.91%、2.15%和-11.37%，累计变化分别为-2.96、-1.77和-0.65%。本周，100个城市的平均土地上市价格为4440元/平方米，较上月上涨18.56%，较去年同期上涨21.08%。其中，一、二、三线城市平均上市价格分别为9432元、4995元和2509元/平方米，连锁增长率分别为-22.57%、44.16%和-23.72%；同比增长率分别为-34.78%、66.11%和110.13%。

土地交易(2019.10.21-2019.10.27):白城土地交易规划建筑面积同比下降6.49%

本周总共售出了130块地；其中，住宅用地58处，商业用地15处，工业用地51处，其他用地6处。

本周，100个城市的规划建筑面积为1024.15万平方米，同比下降35.67%，同比下降70.3%，累计增长率为-6.49%，今年以来累计变化为-2.29%。其中，一、二、三线城市土地交易规划建筑面积分别为8593万平方米、42932万平方米和508.9万平方米，环比增长率分别为-59.31%、-50.38%和-1.29%；同比增长率分别为61.91%、-73.65%和-71.18%。今年迄今累计增长率分别为29.89%、0.19%和-14.85%，累计变化分别为0.38、-3.00和-1.94%。

本周，100个城市的平均土地交易价格为3087元/平方米，比上个月下降20.31%，比上年上升33.46%。其中，一、二、三线城市土地平均交易价格分别为8610元/平方米、3785元/平方米和1565元/平方米，环比增长率分别为12.43%、-10.73%和-8.43%；同比增长率分别为-22.2%、31.29%和2.69%。本周，100个城市的土地总交易价格为316.13亿元，比上个月下降48.74%，比上年下降60.37%。其中，一、二、三线城市土地交易价格总额分别为73.99、162.48和79.66亿元，环比增长率分别为-54.25%、-55.71%和-9.57%；同比增长率分别为25.97%、-65.41%和-70.41%。

投资建议:10月份，百强企业销售增速继续同比上升，低基数和强势支付共同推动了第四季度销售加速，行业集中度继续提高。三、四级房地产企业销售增速明显加快，但一、二级企业保持领先。本周，克尔公布了100强房地产企业的销售数据。10月份，前10名、前50名和前100名企业分别实现销售额4375亿元、8596亿元和10483亿元，同比分别增长2.9%、-3.1%和-1.5%，同比分别增长25%、27%和28%，比9月份增长12.5% 累计同比增长率分别为12%、16%和16%，比1月至9月分别高出2%、1.8%和1.4%。

10月份，房地产百强企业销售额同比增速继续上升。去年10月和11月，低基数的影响仍然发挥作用，房地产企业有强烈的动机加快销售和退货。从结构上看，前10名企业增长速度快于前50名和前100名企业，集中度仍在提高。第一、第二、第三和第四条线主要分别增长了8.6%和8.7%，分别达到19%和49%，表明第三和第四条线受到了以下因素的影响

从累计增速看，一、二、三级住宅企业累计增速分别提高4.4和7.8个百分点，达到21%和14%，一、二级企业销售增速保持领先。最近，许多政策都进行了调整(南京六合区放宽购房限制，天津吸引外来人才购房)，表明房地产销售政策可能迎来一个拐点，更多城市可能在第四季度和2020年进入“一城一策”的灵活调整阶段，这将有助于提高行业估值。最近，地产股普遍出现回调。截至11月1日收盘，万科2019年的估值仅为7.36倍，保利为7.20倍，中南建设和阳光城分别为7.54倍和6.17倍，均处于低值区间。我们仍然对质量持乐观态度。第四季度和明年第一季度房企业绩:1)领先:万科、保利、融创等。；2)质量增长:中南建设、阳光城市等。；3)物业及业务:AVIC盛大、欢乐城等。

风险警告:政策变化少于预期，房屋销售少于预期

来源：广州新闻直播