华菁证券：10月地产销售同比持续回升，环比略下滑

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乐居财经讯李莉近日，华晶证券发布了开发商10月份的数据回顾。

100强房地产企业全月销售额同比增长28.7%，环比下降1个百分点；前3名/前11-20名/前21-50名梯队的销售额同比增长30%以上；前20名中龙湖地产、徐汇集团和恒大地产在10月份领涨。

前100家住宅企业全规模销售额同比增长28.7%:前100家住宅企业10月份全规模销售额同比增长28.7%，同比增长4.6个百分点；股票销售额同比增长16.3%，比去年同期高出5.7个百分点。行业销售同比增速继续上升。

排名前3/前11-20的住宅企业表现突出，10月份销售额和销售额增长33.5%/37.9%:10月份排名前3/前4-10/前11-20/前21-50/前51-100的销售额和销售额同比增长33.5%/+25排名前3/前11-20/前21-50的销售额同比增长30%以上。

一、二级房地产企业的累计销售增长率比三、四级房地产企业高17.8个百分点，与上月相比相差1.8个百分点。从城市布局来看，2019年1-10月，一、二线/平衡布局/三、四线重仓的房地产企业累计销售额同比分别为+29.7%/+14.6%/+11.9%。1-10月，一、二线房地产企业的销售增速比三、四线房地产企业高17.8个百分点，与上月相比差距扩大了1.8个百分点。

排名前20位的企业表现参差不齐，龙湖地产、徐汇集团和恒大地产10月份的增速领先:1-10月份，排名前20位的房地产企业累计销售额同比增长16.7%，比上个月增长2.3个百分点，其中增速达到30%以上。企业包括世茂地产、金科阳光城、招商局蛇口、中国海外发展、徐汇集团和金地；10月份，前20名房地产企业全口径销售额同比增长35.7%，环比增长11.9个百分点，其中增速超过50%的企业有恒大地产、绿地控股、龙湖地产、世茂地产、徐汇集团、金科、中国金茂、R&F地产。

目标完成率达到81.3%，比去年同期略有下降1.8个百分点。截至10月底，33家公布绩效目标的典型房地产企业平均绩效完成率为81.3%，比2018年同期下降1.8个百分点。18家企业完成率达到80%以上，完成率最高的企业有宝龙地产、世茂地产、中国海外地产、龙湖集团、阳光城。

投资建议:10月份，100强房地产企业的销售增长率继续同比增长，比上个月略有下降，整体销售业绩达到预期。10月份，销售面积增速明显高于销售额增速。一方面，这表明第三条和第四条线的交易比例增加，另一方面，这也表明开发商以价格换取数量的销售举措越来越频繁。前20家住房企业中有一半实现了超过40%的高增长率。从紧的融资环境和企业的冲刺表现来看，开发商将继续加大供应和推广力度。考虑到根本原因和需求释放的综合影响，预计销售压力测试点将在12月。在行业投资方面，10月份a股/h股房地产板块分别上涨2.1%和9.2%，涨幅超过大盘1.3%和6.1个百分点，部分股票累计涨幅更高。随着销售预期的稳定，后期将进入整合市场，资本博弈和市场风险对行业投资的影响将大于基本面的影响。

风险警告:行业政策收紧

来源：广州新闻直播