世说 | 宝能：别了，万科！

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观点房地产网，如果不算持股比例变动5%时需要披露的简短股权变动报告，宝能或许会最后一次出现在万科投资者的视野中。

结局的故事并不显眼，隐藏在万科的一份承诺发布公告中。根据万科12月17日晚的公告，宝能部门下属的巨盛华和前海人寿在公告日共持股5.38%，共计607，645，705股。

根据公告，鞠胜华将所持有的万科41，652，275股股份质押给万联证券，占万科总股本的0.37%。本次发行后，鞠胜华累计质押股份减少至491，980，251股，占万科总股本的4.35%。

根据宝能过去的实践，释放质押意味着减持股份，即巨盛华将减持股份至少0.37%。只要前海人寿将其无质押权益减少0.01%以上，宝能的持股比例将降至5%以下。

换句话说，万宝之战持续了四年多，并将结束。它一直被质疑为野蛮人。积极参与万科公告的宝能仍将欢迎这句话

永别了，万科！

你好，万科

这可能是21世纪以来资本市场上最激动人心的商业故事之一。姚振华、查普曼策动了万能保险、浙商银行的资金等。，并对当时销售规模最大、涉及面最广的中国房地产企业发起了一场被市场触动的攻击，万科创始人王石随后离开。

故事开始于2015年7月11日，这也是一份关于股权变化的简要报告。从那年的1月到7月，前海人寿继续在深圳证券交易所进行买卖。7月10日，持有万科552，727，926股，占当时万科总股本的5%。

在接下来的10个交易日中，宝能分别通过前海人寿保险和巨盛华再次购买了万科102，945，738股和449，615，060股，分别占当时万科总股本的0.93%和4.07%。

经过两次交易，宝能的总持股达到10%，其中前海人寿持股5.93%，巨盛华持股4.07%，成为万科的第三大股东。

虽然万科当时采取了防范措施，但它没有意识到这只是一场多党混战的开始。当时，万科总裁于亮在业绩会上称宝能的标语牌是对万科的肯定，并多次表示欢迎所有投资者购买万科股票。

根据王石当年12月在北京万科谈话时的声明，在宝能增持10%的时候，他与姚正华在冯仑的办公室谈了4个小时。姚振华承诺，成为大股东后，王石仍将是旗手。只有王石不欢迎宝能，因为宝能信用不足、能力不足、债短投资长、风险巨大，华润作为大股东发挥着重要作用。

但是暴风雨总是来得很猛烈。同年8月，宝能部通过前海人寿保险和巨盛华再次购买万科0.73%和0.08%的股份，并通过一系列资产管理计划持有万科467，138，612股，占4.23%。至此，万科持股比例上升至15.04%，一举超过华润成为万科最大股东。

随后，华润在当年8月31日和9月1日两次斥资4.97亿元增持，重新获得万科大股东的地位，持股比例上升至15.29%。

然而，没过多久，宝能再次领先。11月27日，巨盛华收购了万科，宝能再次成为万科的最大股东。12月4日，万科再次上市，持股比例上升至20.008%。

此举一举敲定了宝能最大股东的位置。自那以后，安邦已两次投资万科，共持有7.01%的股份，但对于这是像宝能这样的保险入侵，还是万科华润带来的盟友，目前仍无定论。

公平地超越是没有希望的，战场只能转向前方。为了阻止姚振华，万科于12月18日首次宣布暂停交易，因为它计划发行股票进行重大资产重组和资产收购。这次行动与当年军与万的战斗完全一样。它通过暂停交易赢得时间，并攻击宝能。

次年3月，万科迎来了第一个转折点，计划通过发行新股收购深圳地铁的资产。此次行动完成后，深铁将成为万科的最大股东。万科没有想到的是，股价被大幅稀释的华润改变了最初的支持态度，转向宝能。像后者一样，他们都表示强烈反对重组计划。

至此，万科控制权之争已经到了明争暗斗的阶段，引入黑石、申报资产管理计划、工会委员会起诉等各种狙击手段层出不穷。

故事结束时，华润决定退出竞争，将其股权转让给深圳铁路。与此同时，在股权纠纷中，赢得万科14.07%股份的恒大将股份转让给深铁。让深铁最终持有万科29.38%的股权，成为万科的最大股东。

这是2017年的夏天。此时，宝能通过前海人寿、巨盛华和九大资产管理计划，持股比例达到25.4%，是万科的第二大股东。然而，在各方压力下，姚振华也退休了。

再见，万科

持股比例的最高点固定在25.4%。2018年夏天，宝能正式宣布，将通过大宗交易或协议转让，清算和处置9家资产管理计划持有的股份。

计划公布后，鲍用了半年时间，先后通过大宗交易清理了相关资产管理计划，包括南投管理的安盛一号、安盛二号、安盛三号、广盛一号、广盛二号；泰信基金管理公司泰信一号；金隅一号和陆宝一号由西部盈利基金管理；东兴证券管理的东兴7号。

2018年9月19日，宝能通过大宗交易清算了陆宝第一空的最后一笔资产管理计划。至此，总持股量为10.34%的资产管理计划已全部在空.清算

根据视点房地产新媒体此前的统计，上述资产管理计划的交易价格为20.64元/股至29.92元/股，总交易价格约为278.84亿元。持有股份的平均成本为18.89元/股，即成本价为215.71亿元。也就是说，宝能在这方面赚了63.13亿元，没有计算资产管理计划的融资成本和万科股份的分红。

在清算空资产管理计划期间，钱海人寿保险公司也减持了42，139，882股，每股22元，每股27.11元。经简单计算，现金为9.57亿元至10.34亿元。

万科增发股票后，股价出现了下跌。今年4月8日，万科成功发行2.63亿股新h股给不少于6家受赠方。因此，万科的总发行股份从110.39亿股增加到113.02亿股，而巨盛华和前海人寿所持股份数量保持不变，持股比例从14.67%被动稀释到14.33%，被动减持比例为0.34%。

从那以后到11月22日，巨盛华和前海人寿将所持万科a股减持了489，593，777股，占万科总股本的4.33%。

下降主要集中在下半年。自2019年6月至2019年11月，巨盛华和前海人寿通过集中竞价减持482，741，148股，减持比例为4.27%。降价幅度从每股26元到31.44元不等。简单计算，宝能今年下半年的减额营业额达到128.51亿元，至134.3亿元。

此后，宝能步入减持的快车道。根据万科12月发布的三次股份质押公告，截至12月17日，宝能部门下属的巨盛华和前海人寿的总持股比例为5.38%，共计607，645，705股。

其中，在12月5日至12月13日的短短6个交易日内，宝能的股本从8.87%降至6.17%，万科的总股本减少了2.7%，平均每日减少0.45%。此后，它减持了0.79%的股份，平均每日减持0.395%。按照这个减幅，宝能很可能在今年年底左右完成万科的清仓。

根据万科20日28.21元/股的平均价格，宝能减持并套现约147.2亿元。总体而言，截至目前，宝能已兑现约564亿元。

此外，根据深圳铁路接管后万科的三次分红，宝能在2016年至2018年分别获得25.62亿元、29.19亿元和17.33亿元的分红，累计分红收入为72.14亿元。

资本的步伐不会停滞，宝能很快将告别万科，它可能已经有了新的目标。

世界在书中写道:只要你能看到过去，你就能看到未来。

来源：广州新闻直播