天风证券：政策边际回暖、估值地位，继续推荐优质地产股

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乐居财经讯11月11日，天丰证券发布了房地产销售周报。

行业跟踪(2019.10.28-2019.11.03)

二手房:环比下降20.9%，同比下降6.52%，同比上升18.54%

本周，36个主要城市共售出3.3万套一手住房，同比下降20.9%，同比下降6.52%，累计同比增长18.54%，同比下降0.7个百分点。其中，一线、二线和三线城市的增长率分别为-18.79%、-11.49%和-44.07%；同比增长率分别为20.65%、5.38%和-43.35%；累计同比增长率分别为11.88%、28.46%和7.34%，分别比上周提高了-0.34、-1和-0.56个百分点。在一线城市中，北京、上海、广州和深圳的增长率分别为-10.06%、-33.52%、-41.08%和50.66%；累计同比增长率分别为44.5%、6.72%、1.13%和15.57%，与上周相比分别上升了-5.62、-0.38、1.21和0.43个百分点。

二手房:环比下降8.88%，同比上升6.18%，同比上升16%

本周，16个被跟踪城市的二手房总成交量为9500套，环比下降8.88%，同比上升6.18%，同比上升16%，较上周下降0.32个百分点。其中，一线、二线和三线城市的增长率分别为-14.17%、-3.04%和-18.74%；同比增长率分别为12.6%、2.88%和-5.15%；累计同比增长率分别为13.52%、18.79%和13.58%，分别比上周提高了-0.29、-0.35和-0.26个百分点。

库存:净化周期为23.5周，比上个月下降26.09%

截至这一统计日，全国14个主要城市可销售的住宅单元总数为386，900套，去化学周期为23.5周，比上个月下降26.09%。一线、二线和三线城市的增长率分别为-55.18%、1.38%和-0.57%；一线、二线和三线去污周期分别为17.1、34.9和10.6周。

投资建议:

11月5日，央行宣布了mlf操作，中标利率下调了5个基点，至3.25%，这使房地产行业变相受益。短期利率下降有望压低lpr，而5年期长期利率也有望长期跟随下降趋势。加上近期部分地区房地产政策的调整(南京六合区放宽购房限制，天津吸引外资买房等)。)，与部分地区的定居政策进行合作(广西于11月8日全面放开了广西的城市定居政策，具体的城市落地情况还有待观察；海南等。)，我们预计在第四季度和2020年将有更多的城市进入“一城一策”的灵活调整阶段，这将有助于提高行业估值。10月份，行业保持了较高的销售增长速度，房企加快了收款速度。特别是对于一、二线房企来说，销售超出预期，这增加了后端结算超出预期的可能性。我们仍然看好第四季度和明年第一季度的优质房企业绩:1)领先:万科、保利、融创等。；2)质量增长:中南建设、阳光城市等。；3)商业地产:欢乐城；4)聚焦港股地产公司:碧桂园、雅生活、绿城、中海等。

风险警告:政策变化低于预期，房屋销售大幅下降

来源：广州新闻直播