天风证券：百强房企销售持续强势、政策边际回暖

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乐居财经讯李莉近日，天丰证券发布了一份关于房地产销售的周报。

一手住房:环比增长3%，同比增长0.77%，同比增长19.24%

本周，36个主要城市共售出41，700套一手住房，环比增长3%，同比增长0.77%，同比累计增长19.24%，环比下降0.45个百分点。其中，一线、二线和三线城市的增长率分别为27.61%、-5.05%和8.82%；同比增长率分别为5.64%、5.03%和-10.6%；累计同比增长率分别为12.22%、29.46%和7.9%，与上周相比分别增长了-0.16、-0.17和-1.07个百分点。在一线城市中，北京、上海、广州和深圳的增长率分别为14.59%、24.76%、63.88%和2.44%；累计同比增长率分别为50.11%、7.1%、-0.08%和15.14%，与上周相比分别上升了-4.1、0.14、0.69和-0.16个百分点。

二手房:环比下降15.21%，同比增长12.63%，同比增长15.96%

本周追踪的16个城市共售出1.04万套二手房，环比下降15.21%，同比上升12.63%，环比上升15.96%，环比下降0.33个百分点。其中，一线、二线和三线城市的增长率分别为-5.63%、-23.74%和4.44%；同比增长率分别为11.63%、16.38%和-6.07%；累计同比增长率分别为13.49%、18.73%和13.55%，分别比上周提高了-0.28、-0.38和-0.27个百分点。

库存:净化周期为27.8周，比上个月下降10.45%

截至这一统计日，全国14个主要城市可销售的住宅单元总数为460，900套，去化学周期为27.8周，比上个月下降10.45%。一线、二线和三线城市的增长率分别为-24.31%、3.04%和1.15%；一线、二线和三线去污周期分别为28.3、34.2和10.7周。

投资建议:

10月份，百强企业销售额同比增速继续上升。低基数和强劲的支付共同推动了第四季度的销售加速，行业集中度继续提高。三、四级房地产企业销售增速明显加快，但一、二级企业保持领先。本周，克尔公布了100强房地产企业的销售数据。10月份，前10名、前50名和前100名企业分别实现销售额4375亿元、8596亿元和10483亿元，同比分别增长2.9%、-3.1%和-1.5%，同比分别增长25%、27%和28%，比9月份增长12.5% 累计同比增长率分别为12%、16%和16%，比1月至9月分别高出2%、1.8%和1.4%。

10月份，房地产百强企业销售额同比增速继续上升。去年10月和11月，低基数的影响仍然发挥作用，房地产企业有强烈的动机加快销售和退货。从结构上看，前10名企业增长速度快于前50名和前100名企业，集中度仍在提高。一、二、三、四号线主要增长了8.6和8.7个百分点，分别达到19%和49%，表明三、四号线受到了累计增长率的影响，一、二、三级住宅企业的累计增长率分别增长了4.4和7.8个百分点，达到21%和14%，一、二级企业的销售增长率保持领先。

最近，许多政策都进行了调整(南京六合区放宽购房限制，天津吸引外来人才购房)，表明房地产销售政策可能迎来一个拐点，更多城市可能在第四季度和2020年进入“一城一策”的灵活调整阶段，这将有助于提高行业估值。最近，地产股普遍出现回调。截至11月1日收盘，万科2019年的估值仅为7.36倍，保利为7.42倍，中南建设和阳光城分别为7.54倍和6.17倍，均处于低值区间。我们仍然对质量持乐观态度。第四季度和明年第一季度房企业绩:1)领先:万科、保利、融创等。；2)质量增长:中南建设、阳光城市等。；3)物业及业务:AVIC盛大、欢乐城等。

风险警告:政策变化低于预期，房屋销售大幅下降

来源：广州新闻直播