天风证券：新大正市场化发展打造口碑式成长，专业化服务尽享需求释放红利

本篇文章983字，读完约2分钟

乐居财经讯李李12月25日，天丰证券发布了新大正(002968)研究报告。

该公司成立于1998年，是一家综合服务提供商，致力于在智能城市建设公共建筑和设施，并管理城市项目，如公共建筑、公园、航空公司/机场、政府机构、学校和住宅。2018年，新大正地产管理308个项目(其中重庆222个)，管理面积5367万平方米(其中重庆3500万平方米)；2018年，共有314个合同项目，合同面积6272万平方米。截至1919年6月30日，服务区域覆盖重庆、北京、天津、浙江和江苏等16个省市。

目前，空的非住宅物业管理市场非常广阔。随着物流社会化、国家基础设施投资等因素的不断深化，更多原有的公共建筑物业服务需求和新的公共建筑群体逐渐释放出来；龙头企业将通过自身的实力和资本加速成长和整合。

物流社会化是指将物流从各种机构中分离出来，推向社会，以市场为导向，让社会力量为其提供物流服务。它主要面向大学、机构、医院和军队等。其主要目的是通过社会转型提高物流部门的工作效率，精简人员和降低成本，同时提高服务的标准化和多样性，通过更有效的资源配置满足主要机构的发展需求。

公司具有很强的市场导向能力，在机场、学校等细分市场有很强的专业化优势，顺应了物流社会化改革的趋势，高效运作基因奠定增长趋势。通过对五大项目的分类，建立标准化、过程化和持续创新的管理体系。

以公司通过公开招标成功中标北京大兴机场为例，突出了公司的市场化竞争优势。具体来说:①在20多年的发展过程中，积累了丰富的行业经验和专业服务水平。公司进入机场物业后，迅速总结了《机场物业标准服务标准》，并提供技术和针对性的专项服务；2新达在2016年底中标重庆江北机场后，在航空空物业领域形成了一套规范的航空空物业服务流程。公司服务的机场项目荣获“全球旅客吞吐量2500-4000万人次最佳机场”，在承接大兴机场之前，公司先后承接了7个国内机场物业服务项目，具有一定的市场影响力。

维护利润预测并给出买入评级

新大正地产是一家综合服务提供商，致力于在智能城市建设公共建筑和设施，管理公共、公园、航空空机场、政府机构、学校、住房和其他城市项目。我们预计2019-2021年的净利润分别为1.1亿元、1.5亿元和2亿元，市盈率分别为42倍、32倍和23倍。

风险警告:核心人员流失；面积扩大的速度不如预期；毛利率面临压力。

来源：广州新闻直播