天风证券：土地市场交易疲软，关注融资优势、销售超预期房企

本篇文章1660字，读完约4分钟

乐居财经讯12月23日，天丰证券发布了一份关于房地产土地的周报。

土地供应(2019.12.9-2019.12.15):白城市土地供应建筑面积同比下降0.43%

本周总共提供了146块地；其中，住宅用地45处，商业用地35处，工业用地62处，其他用地4处。

本周，100个城市的土地供应总建筑面积为1141.1万平方米，同比下降55.82%，同比下降56.15%。其中，一、二、三线城市的供应面积分别为105.25、328.39和707.46万平方米，环比增长率分别为-59.52%、-61.88%和-51.59%；同比增长率分别为-22.69%、-76.16%和-35.03%。

本周，100个城市的平均土地上市价格为2818元/平方米，比上个月下降3.16%，比上年上升64.6%。其中，一、二、三线城市平均上市价格分别为7155元/平方米、4439元/平方米和1328元/平方米，连锁增长率分别为70.8%、-2.7%和-19.95%；同比增长率分别为27.15%、131.68%和51.08%。

土地交易(2019.12.9-2019.12.15):白城土地交易规划建筑面积同比下降4.95%

本周总共售出了178块地；其中，住宅用地53处，商业用地32处，工业用地81处，其他用地12处。

本周，100个城市的规划建筑面积为1523.01万平方米，同比下降36.16%，同比下降57.67%，同比下降4.95%，同比下降1.66个百分点。其中，一、二、三线城市土地交易规划建筑面积分别为192.97、571.26和758.79万平方米，环比增长率分别为-25.8%、-31.74%和-41.11%；同比增长率分别为-12.82%、-53.93%和-64.49%。

本周，100个城市的平均土地交易价格为3484元/平方米，较上月上涨13.52%，较上年上涨34.26%。其中，一、二、三线城市土地平均交易价格分别为13588、2836和1402元/平方米，环比增长率分别为40.52%、13.99%和-33.68%；同比增长率分别为6.38%、14.12%和-12.65%。

本周100个城市的土地总交易价格为530.64亿元，比上个月下降27.51%，比去年同期下降43.17%。其中，一、二、三线城市土地交易价格总额分别为262.2、162.02和106.41亿元，环比增长率分别为4.26%、-22.18%和-60.93%；同比增长率分别为-7.26%、-47.41%和-68.97%。

投资建议:

在融资政策方面，1年期和5年期lpr本周没有调整，这与预期一致。在地方政策方面，广州政策本周再次放松(继12月13日南沙区放松政策后，黄埔区放宽了员工半年以上的购买限制)。回顾过去，2019年房地产市场的回弹力超过了市场预期，呈现出三、四线回弹力超出预期、现有住房销售结构偏离、房价上涨缓慢、库存处于较低水平明显上升趋势、土地购置费拖累房地产投资、竣工回收加速、行业集中度呈上升趋势等几大特点。展望2020年，中央经济工作会议决定在不投机的情况下调整房价，但建议稳定土地价格、房价和预期。我们认为，在城市政策的长期机制下，房地产政策有部分放松的趋势，宽松的房地产融资和较低的利率将有利于开发企业和控股企业。竣工后将大大有利于物业公司，而工棚改造和旧住宅改造将再次成为行业的关键变量。我们预计年销售面积为-2.8%，销售额为+。新建+3.4%，竣工+21.6%，建设增长9.2%，土地购买成本+2.7%，房地产投资+6.7%。领先的房地产企业优势持续，集中度持续提高，估值处于较低水平。我们建议关注四大方向:1)高品质的地产领军企业:万科、保利、中南、阳光城、融创、融创2)地产公司:保利地产、碧桂园地产、绿城地产、招商局刮起、新城悦服务、新大正、杜南地产等。；3)商业地产:欢乐城、中国国际贸易等。4)变旧棚为低估国有企业:城市投资控股、城市建设开发等。

风险警告:政策变化少于预期，房屋销售少于预期

来源：广州新闻直播