天风证券：土地市场持续降温，继续推荐优质、融资优势房企

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乐居财经讯李莉11月11日，天丰证券发布了《房地产土地周刊》20191110。

土地供应(2019.10.28-2019.11.03):白城市土地供应建筑面积同比下降3.22%

本周总共提供了315块地；其中，住宅用地108处，商业用地61处，工业用地132处，其他用地14处。本周，100个城市的土地供应总建筑面积为3044.15万平方米，比上个月增长22.45%，比上年下降15.83%。年初至今累计增长率为-3.22%，累计变化为-0.40%。其中，一、二、三线城市的供应面积分别为301.14、1158.1和1584.9万平方米，环比增长率分别为-2.48%、48.37%和13.47%；同比增长率分别为26.31%、-17.83%和-19.49%。今年迄今累计增长率分别为16.37%、3.18%和-9.48%，累计变化分别为0.46、-0.64和-0。分别为31件。

本周，100个城市的平均土地上市价格为3421元/平方米，比上个月下降1.78%，比上年上升26.24%。其中，一、二、三线城市平均上市价格分别为7289、4869和1798元/平方米，连锁增长率分别为-22.72%、22.09%和-8.78%；同比增长率分别为14.25%、60.48%和-12.93%。

土地交易(2019.10.28-2019.11.03):白城土地交易规划建筑面积同比下降4.77%

本周总共售出了294块土地；其中，住宅用地80处，商业用地44处，工业用地155处，其他用地15处。

本周，100个城市的土地交易规划建筑面积为2062.74万平方米，同比增长1.39%，同比下降23.89%。今年至今累计增长率为-4.77，累计变化为-0.52%。其中，一、二、三线城市土地交易规划建设面积分别为173.5、869.85和1019.39万平方米，环比增长率分别为101.92%、-6.34%和-0.05%；同比增长率分别为-14.79%、-8.36%和-34.55%，今年迄今累计增长率分别为-28.75%、2.54%和-13.33%，累计变化分别为-1.96、-0.25和-0.62%。

本周，100个城市的平均土地交易价格为2844元/平方米，较上月上涨30.4%，较去年同期上涨27.99%。其中，一、二、三线城市土地平均交易价格分别为10513元、2798元和1578元/平方米，环比增长率分别为22.1%、15.43%和11.28%；同比增长率分别为49.01%、7.37%和16.29%。

本周，100个城市的土地总交易价格为586.63亿元，较上月上涨32.18%，较上年下跌2.6%。其中，一、二、三线城市土地交易价格总额分别为182.41、243.35和160.87亿元，环比增长率分别为146.55%、8.08%和11.21%；同比增长率分别为26.99%、-1.63%和-23.87%。

投资建议:11月5日，央行宣布实施mlf操作，中标利率下调5个基点至3.25%，变相惠及房地产行业。短期利率下降有望压低lpr，而5年期长期利率也有望长期跟随下降趋势。加上近期部分地区房地产政策的调整(南京六合区放宽购房限制，天津吸引外资买房等)。)，与部分地区的定居政策进行合作(广西于11月8日全面放开了广西的城市定居政策，具体的城市落地情况还有待观察；海南等。)，我们预计在第四季度和2020年将有更多的城市进入“一城一策”的灵活调整阶段，这将有助于提高行业估值。10月份，行业保持了较高的销售增长速度，房企加快了收款速度。特别是对于一、二线房企来说，销售超出预期，这增加了后端结算超出预期的可能性。我们仍然看好第四季度和明年第一季度的优质房企业绩:1)领先:万科、保利、融创等。；2)质量增长:中南建设、阳光城市等。；3)商业地产:欢乐城；4)聚焦港股地产公司:碧桂园、雅生活、绿城、中海等。

风险警告:政策变化少于预期，房屋销售少于预期

来源：广州新闻直播