中信建投证券：竣工低位持续回暖，销售投资韧性依旧

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乐居财经讯李几天前，中信建投证券发布了统计局9月份的数据回顾。

土地方面:单个月土地购买面积和土地购买量的下降幅度缩小，地价下降

1-9月，房地产开发企业累计征地面积同比下降20.2%，下降5.4%，累计土地交易价格同比下降18.2%，下降3.9%。从白城土地交易底价来看，9月份土地交易总底价同比上升10.34%。与上月相比，一、二线城市的土地交易底价环比上升，而三线城市的底价环比下降。展望未来四个月，基数效用将会减弱，而市场的轻微复苏也将促进房屋企业收购土地的补充。然而，交易仍受制于土地供应和融资的收紧，土地市场的交易趋势仍不稳定。

启动和施工结束:启动从负面变为正面，推动完井恢复

1-9月，新开工住房面积16.57亿平方米，同比增长14.20%，增长5.3%；与1-8月相比；1-9月，住房建筑面积达到83.42亿平方米，同比增长8.7%，与上月持平。在我们看来，今年的建筑面积大幅增加，这导致了竣工的恢复。9月份竣工面积同比增长2%，至4.8%。我们预计第四季度的交付规模将继续扩大，这将有利于住宅、家电和电梯等后周期行业。

投资方面:韧性和质量

1-9月，全国房地产开发投资9.8万亿元，同比增长10.5%，增速与1-8月持平。9月份的月投资增长率高于8月份，主要是由于年内建设量和强度的提高，支持了叠加土地交易端的改善。展望第四季度，我们认为，随着影响土地投资的融资政策的收紧和棚改的逐步弱化，土地购置费增长率将进一步下降，从而对开发投资的影响将趋于减弱。全年，建筑业将继续支持投资，这是有弹性的和更高质量的。

销售方面:持续复苏，韧性略超预期

1-9月，商品房销售面积119179万平方米，同比下降0.11%，降幅比1-8月缩小0.5个百分点。9月份，单月销售额和面积增速继续同比回升，但偏离了我们跟踪的47个重点城市的交易面积趋势。9月份，我们跟踪的47个重点城市的交易面积增长率为-9.7%，较上月下降约6.4个百分点，这意味着除重点城市外的三、四线城市的销售弹性好于预期。

资本方面:发展资金来源增速放缓，抵押贷款利率继续上升

1-9月，房地产开发企业到位资金130571亿元，同比增长+7.13%，同比增长+0.53%，资金仍趋紧张。在抵押贷款利率层面，360大数据研究所的监测数据显示，2019年9月，全国首笔住房贷款平均利率为5.51%，相当于基准利率的1.124倍，比上个月提高了4个基点；二手房贷款的平均利率为5.83%，比上个月上升了5个基点。总的来说，抵押贷款利率的上升趋势覆盖了更多的城市。

来源：广州新闻直播