银城国际上市第一天 管理层答疑区域化发展和高负债

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亲爱的香港交易所的领导们，尊敬的来宾们，新闻界的朋友们，今天的演讲被一阵热烈的掌声打断了。站在舞台上的黄庆平微笑着向观众点点头，继续他未说完的话

今天，殷诚国际控股有限公司正式在香港交易所上市，这是公司发展的一个重要里程碑。话音刚落，又是一阵掌声。

这一天是3月6日。经过半年的准备，南京本地的一家房产公司殷诚国际在香港上市。作为这家上市公司的董事长，黄庆平无疑是整个上市仪式的焦点。想拍集体照的人一个接一个地变了，他的嘴一直没有放开。

很快，在全场观众的倒数计时中，拿着红锤子和他的老朋友马在9点30分敲响了金钟，现场的气氛随着端午声达到了最高点。

然而，与大厅里的热烈气氛不同，资本市场上呈现的数字有些冷淡。视点房地产新媒体获悉，以2.38港元的价格上市交易的殷诚国际，在开盘第一天就开始小幅下跌，最低价格为每股2.34港元。

然而，在午休前半小时，殷诚国际的股价立即升至2.42港元，上涨1.68%，随后出现了一笔大规模的销售交易，成交额为180万股，成交价为2.38港元，涉及金额为428.4万港元。下午，殷诚国际在2.38至2.39港元之间小幅波动，最终收于2.38港元，与发行价持平。

它开得更低，升得更高，然后保持平稳。在上市的第一天，这家南京本地房地产企业经历了资本市场的刺激，但在接下来的几天，它可能会发现这是一个正常的状态。

事实上，用资本建立的市场有时是疯狂的，但大多数时候是现实的。对于每一个前来寻求融资的进入者来说，它都有自己的一套判断原则，而各种指标如盈利能力、风险甚至是房企的受欢迎程度都可能是要考虑的因素之一。

在这种背景下，处于困境中的殷诚国际在上市前一天遭遇了小小的尴尬。观点地产新媒体获悉，3月5日，殷诚国际公布了IPO结果，显示计划发行的3.54亿股中有10%在港公开发行，但认购比例仅为41%，这是不够的。最后，由于香港新股认购不足，2094万股新股被重新分配至国际发行。

虽然公开发行尚未达到完全认购的状态，但公司已对国际配售比例进行了适当调整。在这方面，专业投资机构对我们的热情更高，最终的国际配售情况也相当令人满意。殷诚国际的管理层在现场向媒体解释。

然而，除了公开发行认购不足之外，外界更关注的是该房地产企业未来的发展方向和负债情况。毕竟，前者代表增长，而后者意味着风险。

根据这些数据，殷诚国际公司，前身为国有企业殷诚房地产公司，在2001年获得批准后被私有化并重组为一家有限公司，数名前雇员(包括黄庆平)成为该公司的股东。一年后，公司以南京为重点区域从事房地产开发，然后逐渐转移到无锡、苏州、杭州等长三角城市。

截至2018年11月，殷诚国际在全国8个城市拥有31个项目，总建筑面积约为343.71万平方米。其中，南京的比例最高，土地储备面积为144万平方米，占土地储备总量的42%；无锡，另一个城市，占21%，其土壤储存面积约72万平方米。

这是一个典型的区域性房地产企业，即使上市融资后，它也没有计划采取国家扩张的步骤。执行董事兼总裁马在回答记者提问时指出，未来国际将继续以南京为中心培育长三角城市，扩大市场份额。

然而，目前殷诚国际的大本营南京仍然面临着严格的调控政策。马也承认，在二线城市，南京确实面临着严格的调控，但换句话说，他指出，这只是证明这个市场相对活跃，需求相对旺盛。

马认为，它在南京已经扎根十多年，而国际在发展本地市场上有着天然的竞争优势。与外国企业相比，殷诚国际可能对地块和当地人的生活习惯有更深的了解。

然而，一个地区的市场容量总是有限的，规模的提升必然要求布局面积的扩大。但是，对于殷诚国际来说，扩张区域的选择仍然集中在长三角地区的城市，长三角地区还有很多适合房地产开发的城市，如南通、扬州、常州等。

然而，随着近年来住宅企业的规模逐渐成为业内的一个关键话题，甚至具有明显区域发展的银城国际也开始加速发展。据视点房地产新媒体报道，2015年至2017年三年间，银城国际的总收入分别为20.9亿元、25.03亿元和46.75亿元，复合增长率约为49.5%。

然而，负面影响正在以更快的速度增长。2015年，殷诚国际资本负债率为141.1%，2017年翻了一番，达到284.9%。到2018年前十个月，这一数字进一步增加到380.1%。

降低负债率已经成为殷诚国际上市的任务之一。在近8亿港元的ipo融资中，该房地产企业计划用30%的资金来偿还债务。然而，在用超过2亿港元偿还债务后，债务比率会降至什么水平。管理层说确切的数字还没有计算出来。

然而，他们仍希望能给投资者一记强心针。我们的负债主要用于扩大规模。今后，我们将通过协调发展和严格的财务管理和安排，进一步提高公司的负债率。

然而，处于困境中的殷诚国际仍有很大的增长空间空，这是黄庆平和马包华未来需要向资本市场提供的答案之一。

来源：广州新闻直播