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观点房地产网在上市的园林企业中,棕榈股份突然成为资本市场的焦点之一。

首先,放弃与栖霞建设的交易,然后引入河南玉子安置房管理运营有限公司成为战略投资者。一连串的操作让投资者感到有点眼花缭乱。

吴桂昌、林聪晓、吴汉昌、吴建常、浙江伊通辉瑞股权投资有限公司、郭彤信托有限公司(员工持股计划受托人)、棕榈科股份有限公司多名高管及股东将其1.95亿股股份转让给河南省保障性住房。

完成后,河南投资的经济适用房将持有棕榈岛13.1%的股权,该公司有望成为最大股东。

原来,这部分股权原本计划由栖霞建设接手,而棕榈岛改变主意的原因不明,可能更多的是出于自我改造的需要。

数据显示,河南省保障性住房是由河南省财政厅控制的国有企业,100%的权益归河南省财政厅下属的河南省投资控股公司所有。河南首创控股是河南省的一家省级职能企业,其业务定位是文化旅游产业,这与棕榈岛目前的转型方向是一致的。

解局 | 棕榈股份“求生记”

手掌分担疼痛

棕榈科股份有限公司于2014年开始转型其生态城业务,并表示致力于成为全球领先的生态城运营商。

此前,公司是一家主要从事景观建设、生态环境管理和建筑设计的企业。2010年,该公司在深圳证券交易所上市,股价达到19.12元。目前的价格大约是4元。

为了配合内容ip在生态城镇的植入,Palm已经进入了包括教育、虚拟现实和体育在内的广泛行业。

其中,2014年9月,棕榈科有限公司利用自有资金成立了棕榈科教育咨询有限公司,旨在搭建景观教育培训产业化的现代平台,为景观院校和企业提供学习门户和课程服务。不久,它还以1.7亿元的价格认购了新三板上市公司嘉达早教的股份,并涉足育儿教育领域。

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2016年2月,棕榈科股份有限公司与深圳市和君郑德资产管理有限公司和盐城市满天兴投资合伙(有限合伙)签订协议,成立虚拟现实产业投资基金,投资虚拟现实公司,包括乐可虚拟现实和乐可奥义。

同年11月,棕榈科向棕榈科控股的海南岩田国家5a文化旅游区介绍了乐可的含义,试图建设一个虚拟现实虚拟现实主题公园。

此外,棕榈科股份有限公司于2016年8月参与收购英超球队西布罗姆维奇(已被降级)的母公司西布罗姆维奇控股有限公司,并宣布计划在中国建设5-6个足球主题体育城,引进英超青年培训产业,具体地点在北京、贵州、广州、湖州和梅州。

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据棕榈岛公司介绍,生态城商业模式大致可分为四个阶段:生态城商业承接、配套建设、产业引进和运营管理,因此在项目建设完成后,可在咨询、规划、规划设计、项目立项及相关投资运营方面产生效益。

同时,该企业拥有六条产品线:特色城镇、休闲度假区、乡村综合体、文化旅游综合体、休闲旅游景点和城市升级综合体。

在四年的转型中,截至2018年6月,棕榈科公司在全国有13个生态城项目,其中5个已经进入运营期,分别是长沙浔龙河生态艺术城、贵州云曼湖国际休闲旅游度假区、时代贵州休闲旅游主题商业街、思乡贵州主题休闲旅游度假区和梅州雁鸣湖旅游度假区。

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在这项政策的支持下,2017年中国开始出现“镇热”。棕榈科股份有限公司凭借生态城业务扭亏为盈(当年实现收入6.74亿元,占营业收入的12.84%,实现利润2.11亿元),结束了连续两年的下滑,实现营业收入52.53亿元,同比增长34.49%。

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然而,仅靠生态城商业的繁荣不足以弥补棕榈岛面临的转型之痛。可见,传统的生态环境业务仍占Palm股份收入的大部分。

由于园林行业的特殊性,作为房地产行业的下游企业,棕榈股份不可避免地受到行业衰退的牵连。

数据显示,2018年前三季度,棕榈岛实现营业收入37.13亿元,同比增长4.75%;净利润1492.49万元,同比下降91.71%。因此,棕榈岛预计2018年全年净利润同比下降60%至90%。

生态城业务也受到影响。根据2018年中期报告,棕榈有限公司半年的生态城业务收入为1.53亿元,与去年同期相比有所下降。

然而,棕榈科有限公司的转型信心似乎没有受到很大影响。2月,宣布投资海南海肯棕榈万泉河特色镇项目。项目规划总用地面积约7482亩,分三期建设,总投资约66亿元。

园林行业的低潮

2013年以来,国内园林行业陷入发展困境,市场竞争加剧,毛利率下降,利润减少。许多公司被迫同时竞争和转型。

他们面临着两种方式:ppp(商业模式转变)和新型城市化(商业方向转变),棕榈科和东方花园等企业,它们采取两种策略。

Ppp是关键。近年来,越来越多的地方政府选择与民间资本一起参与城市发展和建设。据了解,在这一过程中,大量的市政绿化项目被打包成ppp项目。

行业领袖东方花园(Oriental Garden)曾透露,2015年,进入环保行业的东方花园(Oriental Garden)赢得了约330亿元的ppp项目投标,2016年的投标金额约为380亿元,两年内签订的合同数量是过去五年的两倍。

2017年,东方花园共赢得88个ppp项目,累计投资1434.5亿元。截至2018年半年,东方花园共赢得36个ppp项目,投标金额约为339.48亿元。

关于palm股份,根据2017年度报告,公司在该年度签署或赢得的主要ppp合同总额超过240亿元人民币。

但是,分析表明,在环境治理、市政绿化等项目的ppp模式中,普遍没有后续运作环节,本质上是借用老路搞城市建设。因此,2017年11月,ppp政策进行了相应调整,并确定如果ppp模式仅涉及工程建设且没有可操作性内容,则不应采用PPP模式。

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随后,地方政府开始停止一些不合规的ppp项目,这影响了参与项目的企业的融资。此外,由于企业在ppp模式初期需要进行大量的资金推进,这与2018年新的资产管理规定和紧缩货币政策的大趋势不谋而合,ppp融资的进度明显受到政策的影响而放缓,大花园企业的日子也不太好过。

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2019年初,东方花园发行的债券到期日为2019年2月12日,票面利率为6%,从技术上讲是违约。

虽然只是虚惊一场,但ppp商业模式积累的债务问题依然存在。据公开信息,截至2018年第三季度,东方花园负债总额达到282亿元,资产负债率超过70%。

其中,短期贷款33.25亿元,应付票据和应付账款122.08亿元,长期贷款6.92亿元,应付债券22.38亿元。大部分贷款已经被推进到ppp项目中。

再说,借钱也不是那么容易的。去年5月,东方花园发行了10亿元的公司债券,但实际只发行了5000万元。如此大规模的降价一度成为市场笑话。

棕榈科股份截至去年年中,资产负债率也达到了65.96%,经营活动产生的净现金流量为负,录得3.97亿元。

棕榈科股份有限公司总经理林聪晓解释说,公司2018年上半年的业绩不如预期。他还表示:这主要是受传统工程建设业务中ppp项目的影响,上半年融资缓慢影响了项目发展。

但他也表示:ppp业务目前约占公司主营业务收入的30%,因此对公司整体业务影响不大。因为在Palm看来,ppp只是传统业务的一个重要补充,公司未来的战略重点是仍处于起步阶段的生态镇。

来源:广州新闻直播

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