中泰证券：市场成交环比持续改善，多地继续出台稳楼市政策

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乐居财经讯李莉3月2日，中泰证券发布了一份关于房地产行业的研究报告。

投资要素

行业跟踪:

二手房:成交量环比增长171.30%，同比增长-64.90%(按面积计算)

本周，中泰追踪的40个大中城市一手住房总交易面积为153.83万平方米，环比增长171.30%，同比增长64.90%。其中，一、二、三线城市一手住房交易面积分别增长42.00%、190.51%和374.94%；同比增长率分别为-66.18%、-52.85%和-78.56%。

二手房:成交量环比增长129.06%，同比增长-52.01%(按面积)

本周，中泰追踪的14个大中城市二手房交易总面积为43.82万平方米，环比增长129.06%，同比增长-52.01%。其中，一、二、三线城市二手房交易面积分别增长61.29%、206.82%和718.57%；同比增长率分别为-38.03%、-59.67%和-56.37%。

存货:销售面积增长率为-0.81%(按面积)

本周，中国和泰国追踪的15个大中城市的住宅建筑销售面积总计为5766.67万平方米，同比增长0.81%，去化学化期为31.68周。其中，一线、二线及三线住宅楼宇的实用面积分别上升-0.55%、-1.10%及-0.89%。一线、二线和三线停用周期分别为42.78周、24.28周和26.84周。

投资建议:本周，随着疫情略有好转，市场成交量进一步回升，但正常的成交量节奏需要时间才能完全恢复。

在政策方面，本周，许多地方继续出台与住房相关的优惠政策。自2月中旬以来，浙江、上海、无锡、xi、南昌、沈阳、海口、三亚、衡阳等省市相继出台了各种住房相关扶持政策，从以下相关政策上支持房企:缓缴和降低土地出让金比例，放松对预收资金的监管，适度放松信贷，放宽预售标准条件，延长房屋交付时间，分期缴纳土地出让金，购买停车位补贴。

我们认为，目前对房企的政策支持主要停留在供给方面，尚未涉及需求方面的刺激。随着疫情的逐步控制，预计“限购、限售、限贷、限价”等核心控制措施将会以政策为导向逐步放松。

这种流行病影响短期，但不会改变长期改善的逻辑。作为耐用品需求，商品房的本质是需求滞后，叠加反周期调整，短期影响有限，中长期内龙头住宅企业的逻辑不变；受疫情影响，物业管理得到了社会和政府的重视，其价值得到了进一步的认可，其短期成本有所增加，但其中长期市场价值有所提高，并在许多领域得到了加速，如政府的重视和行业体系的完善。对于高质量的品牌物业管理企业来说，在口碑的实现、业务的发展、政府与企业的关系等诸多领域都具有多重效益。

配置建议:房地产股票投资的长期回报来自业绩的增长。目前，重点房企估值处于底部，中心相对稳定；据保守估计，如果以当前估值不变为基准，未来一至两年地产股的业绩增长仍将提供一定的投资回报。推荐受益于集中度持续提高、在行业低迷时期有大量整合机会的行业领军企业:万科A、保利地产、融创中国、华夏幸福、徐汇控股集团；物业服务板块建议关注保利地产、投资积累、绿城服务和永胜人寿服务。

风险警示:肺炎疫情对新冠肺炎的影响超出预期，房地产复工也低于预期。

来源：广州新闻直播