「新三板」家居企业4成亏损，却有3家市值超13亿，有望转板上市吗？

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正文/刘力伟乐居财经学院？

2013年，新的第三委员会正式投入运作，并定位于为创新型、创业型和成长型中小企业服务。它肩负着根据中小企业的需求建立基本制度，扩大资本市场覆盖面和中小企业融资渠道的使命。新三板的设立是针对任何在中国经营两年以上的股份公司。与上市相比，其进入门槛并不高。

在接下来的两三年里，上市公司如雨后春笋般涌现。但是有了它，市场上出现了一些问题。例如，融资额减少，交易不活跃，积极退市的公司数量增加。数据显示，2015年，有5129家公司在新三板上市，比2016年翻了一番。2017年增长乏力，2018年上市公司数量出现负增长。

2018年，有939家公司从新三板退市。同时，截至当年年底，上市公司的流失率从2015年的53.88%降至5.31%，整体市盈率也减半。从2019年1月至9月，从新三板退市的公司数量已达到1，456家。越来越冷的市场不仅降低了投资者的注意力，也让提供造市等服务的经纪人感到焦虑。

10月25日，新一届三中全会启动了重大改革，推出了五项重大举措。核心变化在于引入向市场转移机制和精细分层。新三板将形成“选择层、创新层和基础层”的市场结构。同时，已经在选择层上市一段时间并符合交易所上市条件和规定的企业可以直接转到董事会上市。

创新企业总市值超过13亿元，净利润同比增长2000%以上

根据全国中小企业股份转让系统的官方网站，到目前为止，全国共有23家家具制造企业。

据乐居金融统计，23家家具制造企业中有三家创新企业，即龙泰家居、梅志高和易蓉股份，市场价值较高，均超过2亿元，龙泰家居以6.14亿元排名第一。净利润方面，龙泰家园2019年上半年实现净利润2200万元，位居第一，而梅志高实现净利润增幅最高，同比增长2528.00%。

此前，新三板的673家创新公司发布了2019年第三季度报告。根据东方财富选择的数据，前三季度有295家公司实现了收入和净利润的双增长，占43.83%。收入超过5000万元的公司有564家，占83.80%；净利润超过1000万元的公司有320家，占47.55%。

根据2019年第三季度发布的最新数据，龙泰家园前三季度实现收入1.92亿元，同比增长6.65%；净利润3800万元，同比增长7.54%。数据显示，龙泰家园从事竹制家具、竹制家居产品和竹制建筑装饰材料的设计、开发、加工和销售，并在网上经营竹制产品。

2019年前三季度，梅志高实现收入3.22亿元，同比增长5.08%；净利润2000万元，同比增长213.73%。然而，2019年前三个月，易蓉股票的收入和净利润出现了双重下滑。根据此前的公告，今年8月9日，易蓉的股票是由主办经纪公司的秘书长辞职的提示。

目前，新三板有9161家上市公司，其中创新层有675家。创新型企业代表着高质量的民营中小企业。虽然数量只有基层的十三分之一，但交易活动远远高于基层。

根据股份转让系统发布的最新数据，2019年前三季度，创新型企业实现收入3046.95亿元，同比增长7.79%，净利润169.68亿元，同比增长5.27%。

20家基层企业有一半亏损，最大净利润下降5539.87%

相反，位于基层的20家家具制造企业中，有9家在2019年上半年出现亏损，另有9家企业净利润下降。其中，龙润股份损失最大，达到542.09万元，而浙江鼎邦净利润降幅最大，2019年上半年亏损351.72万元，同比下降5539.87%。

数据显示，自上市之日起，有12家企业无人问津，长期处于无交易状态，没有市场价值数据，都属于基础层。可以看出，在8家公布市值的基层企业中，只有九城工程的市值超过1亿元。

值得注意的是，由于2019年上半年经营业绩不佳、现金流量不足、贷款偿还困难，基层的李保德无法按期披露半年度报告。全国中小企业股份转让系统发出询证函。自2019年9月2日起，李元首暂停股份转让。

与此同时，李伟同志及时聘用了获得国有股转让系统董事会秘书资格证书的董事会秘书，并于2019年10月17日调任基层。

2019年11月4日，在李元首的持续监督下，主持券商沈万红源也发布了公告。李同志在2019年10月31日前(含)未披露2019年半年度报告，存在被全国中小企业股份转让系统终止的风险。

在20家基层企业中，泰鹏智能2019年上半年实现净利润增幅最高，实现净利润606.25万元，同比增长254.43%，但净经营现金流同比下降4.64%。

让我们来看看普克科技，它在净利润增长方面排名第二。2019年上半年利润114.52万元，同比增长155.28%。但据其披露的财务报告，由于前期亏损较大，截至2019年6月30日，普克科技未经审计的财务报表累计未分配利润为-941.79万元，实收股本总额为2500万元。其未补偿损失相当于实收股本总额的三分之一。

处于基层的家具制造企业存在很多问题，如九郑工程，2019年上半年实现净利润1287.91万元，同比增长0.89%。然而，自2019年4月29日以来没有交易；麒麟家园在2019年上半年损失了121.36万元，并停止了股票转让；建安股份2019年上半年净利润同比增长107.00%，但资产负债率达到84.17%；2019年上半年，淄川净利润略有增长，但非净利润同比下降40.36%。净经营现金流同比下降46.60%...

所选楼层数量有限，家装企业是否有可能向市场转移？

市场环境不佳、净利润大幅下降、长期亏损、收入不足、无市场交易、经营现金流负增长等诸多问题。，目前正困扰着家具制造企业，尤其是基层企业。当然，这也是许多在新三板上市的公司所面临的困境。

自2018年以来，从新三板退市的公司数量逐渐增加，市场已经开放。一些高质量公司已转向a股，一些企业出于对维持上市成本和信息披露的担忧，已主动退市。然而，深层次的原因是新三板缺乏流动性，融资能力和价值发现功能薄弱，上市公司因无法获得利益只能“敬而远之”。

虽然现行政策注重中小企业直接融资的比重和资本市场服务实体经济的能力。然而，这项改革能否解决长期的隐忧还有待观察。毕竟，两个城市的资金都是有限的，而在转板上市的条件和额度也会在一定程度上影响改革的效果。

在这次改革中，转让企业需要首先进入选择层。然而，据相关专家估计，未来进入选择层的企业数量预计不会超过100家，良好的财务数据应作为认可。新三板成立以来，仅109家上市企业被转移到两市。

目前，新三板高新技术企业占65%。考虑到科技板企业的属性，智能制造、技术创新和新能源的概念有很高的增长。未来，在新三板上市的家居企业不仅需要巩固自身的业务能力，还需要在业务转型中动用更多的脑筋。好玉有资本出售。

来源：广州新闻直播