解局 | 借壳与注资 华发物业五年赴港上市路

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11月4日下午，据报道，珠海本地国有企业法华集团旗下的房地产公司也将赴港上市。据媒体报道，法华地产目前正在推动相关人员的引进。

然而，一位熟悉法华的人士告诉视点房地产新媒体，法华地产将在香港上市，但不是以ipo形式。

上述人士表示，法华地产实际上已于今年8月在香港上市，但仍有一些程序要走。根据此人的说法，法华地产在港上市之路可以简单概括为借壳和注资，但时间跨度长达5年。

视点房地产新媒体获悉，5年前被法华集团收购的香港上市平台华金国际资本8月宣布，在广东联合产权交易中心以7.34亿元中标贺辉集团有限公司。上述人士指出，贺辉集团间接全资拥有法华地产。

根据企业搜索信息，贺辉集团是香港法华投资有限公司的全资子公司，持有北京九骏房地产开发有限公司100%的股权，北京九骏全资拥有法华集团的物业子公司珠海法华物业管理服务有限公司。

(华金国际资本)收购贺辉并不意味着将法华地产推上上市平台。熟悉法华的人士透露，HKEx方面仍有听证会和一些手续要办，预计要到明年第一季度才能完成。

据官方网站介绍，法华地产成立于1985年，业务范围包括办公楼、体育馆、政府机关、商业、工业园区、展览等7种业态，覆盖北京、上海、广州、中山、武汉等10多个大中城市，管理项目100多个。

珠海合肥辉煌研究院的分析人士向视点房地产新媒体指出，法华地产不仅承接了法华集团的住宅物业管理，还承接了珠海其他社区的物业服务，一些政府物业也不算小。

截至2018年底，同一母公司旗下负责房地产业务的法华控股实现合同销售额582亿元，同比增长87.64%。截至2019年上半年，吴宓合同销售额为人民币435.9亿元，同比增长72.18%。

值得注意的是，2018年，法华与珠海法华集团有限公司及其子公司在购销商品、提供和接受劳务方面的关联交易累计金额达到3.19亿元，其中物业管理费占比最大，为1.53亿元。；2019年上半年为8163.63万元。

事实上，除了房地产开发平台法华控股外，法华集团目前还在a股市场上持有华金资本，并持有华金国际资本和陈庄控股两家港股公司，以及华冠科技和华冠电容两家新的三板上市公司。

从盈利能力来看，去年实现净利润22亿元人民币的房地产平台仍是法华集团最大的收入来源。然而，随着房企转型的频繁，法华控股在其年报中也指出，2019年，房企的多元化经营仍将聚焦于房地产生态，但专业化程度将大大提高，包括物业管理在内的细分领域将是主要的倾斜方向。

根据这一判断，法华地产在7月13日上半年工作总结会上强调，2019年是法华地产推进资本重组的关键一年，也是法华地产确定新战略规划的重要一年。

一个月后，华金国际资本宣布以7.34亿元人民币中标贺辉公司，并以不那么引人注目的方式将这家房地产公司推向港股，接受资本市场更严格的检查。

住房研究所所长兼首席分析师张博指出，HKEx对内地企业的ipo标准在不断提高，相对而言，借壳上市的要求将会降低。

视点房地产新媒体获悉，法华地产借壳上市的目标公司华锦国际资本主要从事金融印刷服务和物业投资，于2014年5月被法华集团收购。原名卓志控股，2017年更名为华金国际资本。

关于此次收购，当时有媒体采访了相关人士，称法华此举主要是为推动部分企业在港借壳上市铺平道路。

自2019年8月收购贺辉集团以来，法华已经为5年铺平了道路。然而，在过去的五年里，作为香港的上市平台，华金国际资本也发挥了其融资和业务优势。

其中，2018年7月10日，华金国际资本与珠海法华签署了为珠海法华集团成员公司提供金融服务的综合金融服务协议。于二零一九年，华金国际资本计划向法华集团不同成员公司提供特定的财务印刷、排版、设计、翻译、媒体及物流服务，服务费为272万港元。

然而，张博指出，从目前的股价和盈利能力来看，华金国际资本的业绩并不是特别好，它需要通过重组或其他资产注入方式在资本市场上提升自身价值和估值。

视点房地产新媒体获悉，华锦国际资本是香港市场上一只真正的仙股，其股价已经在每股0.2港元上下徘徊了三年。截至11月5日收盘，该公司股价为每股0.18港元，总市值为18.11亿港元。

就利润而言，2015年至2018年，华金国际资本的总营业收入分别为1.54亿元、1.4亿元、1.6亿元和2.17亿元，但股东应占利润从1100万元降至31300元。截至2019年上半年，营业收入为1.16亿港元，同比增长43.7%，股东应占亏损为191.4万港元，同比下降93.5%。

注入房地产资产可能是法华对这个港股平台的最佳安排。

来源：广州新闻直播