东北证券：金科股份积极进取，业绩确定性强

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乐居财经讯李莉11月1日，东北证券发布金科股票研究报告。

销售保持高速增长，业绩稳步发布。前三季度，公司实现营业收入432亿元，同比增长61%；归属于母亲的净利润约为40亿元，同比增长82%。销售额保持快速增长。前九个月，公司实现了1255亿元的全规模销售，同比增长45%，实现销售面积1248万平方米，同比增长29%。销售单价约为1万元/套，稳步上升。公司预收款1043亿元，比19年中增加103亿元，是当年营业收入的2.4倍，是18年营业收入的2.5倍。未来的业绩增长更加确定。

以高强度的土地为例，为增长节约能源。在征地方面，前三季度公司新增土地储备2446万平方米，征地金额614亿元，征地单价约2510元/套，地价与房价之比约25%。土地收购具有成本效益，利润水平得到保证；股权投资额约为400亿元，股权比例约为65%。它主要位于二线、三线和四线城市。土地收购水平下降，土地收购金额/销售金额为49%。公司的土地收购强度高于行业平均水平，从而有助于未来销售的可持续增长。期末，公司净负债率为144%，与中期基本持平，负债水平保持稳定。

积极推行员工持股计划。公司推出了员工持股计划，该计划持续7年，分为5个阶段。一期总资本规模为32亿元，其中16亿元为员工自筹。在后续阶段，2019-2022年绩效考核后年度净利润的3.5%作为专项资金。评估条件为:2019-2022年归属于母公司的净利润较2018年分别增加30%、60%和90%，截至报告期末，公司股份尚未被收购。

公司有丰富的资源可以发扬光大，同时，员工持股计划得到推广。未来的业绩增长更加确定，公司的买入评级得以维持。预计2019年、20年和21年公司每股收益将分别达到0.98元、1.33元和1.68元，相应的市盈率分别为6.9倍、5.1倍和4倍。

风险预警:西南调控超预期收紧，行业融资环境超预期收紧。

来源：广州新闻直播