富力增发H股准许发行 瑞银指内房股融资释放信号

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12月9日，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)发布报告称，中国证监会于12月4日更新了对R&F发行新h股申请的审批，并在今年1月反馈后取得新进展。由于增发申请将于12月下旬到期，预计监管机构可能会允许R&F在期限内完成增发，这将有助于缓解R&F的流动性压力，但最终批准日期仍不确定。

据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)称，R&F去年年底宣布了一项增发计划，将发行至多约8.056亿股新h股，相当于扩大后h股的约20%。发行价格不低于确定发行价格前五个交易日在证券交易所记录的h股平均收盘价的80%。该公司董事长李思廉也表示，批准的价格不会低于15-16港元。

与此同时，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，基于2020财年每股收益的3.5倍，该行给R&F的评级为表现不佳，以反映本轮融资紧张的潜在压力，目标价格为12.8港元。

此外，同一天，瑞银还发布了一份报告，称其注意到是中国证监会在12月6日批准R&F地产发行h股，这一点已得到该行与该公司沟通的证实，首创置业也获得了证监会的h股发行许可。

据瑞银(UBS)称，h股发行获得批准表明，内地对内地房企的融资政策已转为积极。随着明年土地市场降温，室内住宅投资放缓，室内住宅企业融资面临紧张局面。

瑞银认为，中国证监会批准R&F发行h股将有助于减轻投资者对其债务水平的担忧，其影响是积极的。此外，目前的估值很有吸引力，公司管理层可能会采取更积极的措施来释放其应有的价值，如可能拆分物业管理业务。如果福迪股份20%，它将稀释每股收益约17%，估计债务比率将从220%降至180%。

瑞银表示，目前国内住宅行业的估值相当于明年市盈率的6倍，而R&F预测明年市盈率仅为2.5倍，该行并未充分考虑城市重建项目的因素。

观点地产新媒体获悉，截至今日下午4时，R&F地产股价为13.34港元，上涨6.04%；首创置业的股价为2.76港元，增长4.55%。

来源：广州新闻直播