华西证券：地产行业韧性十足，稳中前行

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乐居财经讯11月29日，华西证券发布了2020年房地产行业投资策略。

行业基础:努力工作

尽管自去年7月中共中央政治局会议强调“坚决抑制房价上涨”以来，房地产业一直受到一系列政策的压制，甚至在今年7月中共中央政治局会议再次强调“不要把房地产作为刺激经济的短期手段”之后，房地产业的基本面仍显示出强劲的反弹力，这与今年用于房改的资金超出预期有关。展望未来，中国的住房需求仍有很强的弹性。我们预计2020年销售面积的年增长率约为-3%，销售额约为2%，房地产投资约为7%。

行业业绩:业绩保持高增长，估值仍处于低水平

目前，a股和h股房地产板块的估值仍处于较低水平。今年前三季度，主要房地产企业的财务状况总体有所改善，短期偿债能力没有问题。同时，已售出的优秀资源丰富，未来性能有保证。与海外成熟市场相比，中国一线房地产企业的市场份额仍被空.大幅提升

政策:“因为城市的政策”已成为基调，城市化继续推进

在中央层面，房地产调控政策的调整逐步稳定，基本保持连续性和稳定性。其政策思路的目标基本上围绕“住而不投机”的核心，力求实现“三个稳定”，即“稳定房价、稳定地价、稳定预期”；在具体措施上，以市场预期管理为中介目标，以“按市落实政策”为基调。总的来说，我们认为，对于2020年的调控政策，我们必须关注两个关键点:“无投机住房”和“根据城市制定政策”。

风险警告

监管政策继续大幅收紧，导致销售额大幅下降；存货跌价准备过多导致年度报告达不到预期。

来源：广州新闻直播