天风证券：土地市场低迷，继续推荐优质、融资优势房企

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乐居财经讯11月25日，天丰证券发布了一份关于房地产土地的周报。

土地供应(2019.11.11-2019.11.17):白城市土地供应建筑面积同比下降46.66%

本周总共提供了315块地；其中，住宅用地108处，商业用地61处，工业用地132处，其他用地14处。

本周，100个城市的土地供应总建筑面积为2426.71万平方米，比上个月下降27.6%，比上年下降46.66%。其中，一线、二线和三线城市的供应面积分别为360.3、805.7和1260.7万平方米，连锁增长率分别为19.57%、-15.76%和-39.79%；同比增长率分别为232.2%、-41.55%和-58.83%。今年迄今累计增长率分别为16.02%、1.64%和-9.11%，累计变化分别为4.02%、1.22%和-2.24%。

本周，100个城市的平均土地上市价格为4145元/平方米，较上月上涨69.74%，较上年上涨86.21%。其中，一、二、三线城市平均上市价格分别为8091元、4826元和2353元/平方米，连锁增长率分别为-19.2%、124.05%和74.94%；同比增长率分别为-9.94%、53.35%和49.11%。

土地交易(2019.11.11-2019.11.17):白城市土地交易规划建筑面积同比下降40.61%

本周总共售出了294块土地；其中，住宅用地80处，商业用地44处，工业用地155处，其他用地15处。

本周，100个城市的规划用地面积为898.19万平方米，同比下降18.58%，同比下降40.61%。其中，一、二、三线城市土地交易规划建筑面积分别为63368.1和467.09万平方米，环比增长率分别为-38.26%、-25.92%和-7.36%；同比增长率分别为-45.49%、-34.02%和-44.31%，年初至今累计增长率分别为26.95%、3.48%和-10.03%，累计变化分别为1.27%、0.85%和0.83%。

本周，100个城市的平均土地交易价格为3751元/平方米，比上个月下降4.85%，比上年上升45.22%。其中，一、二、三线城市土地平均交易价格分别为12455元/平方米、4952元/平方米和1630元/平方米，环比增长率分别为197.33%、8.12%和-50.06%；同比增长率分别为59.29%、54.32%和12.72%。本周，100个城市的土地总交易价格为336.91亿元，比上个月下降22.53%，比上年下降13.77%。其中，一、二、三线城市土地交易价格总额分别为78.47、182.28和76.16亿元，环比增长率分别为83.58%、-19.9%和-53.72%；同比增长率分别为-13.18%、1.81%和-37.2%。

投资建议:11月20日，全国银行间同业拆借中心宣布一年期存款准备金率为4.15%，比10月份的4.20%下降了5个基点，五年期存款准备金率为4.80%，比10月份下降了5个基点。5年期贷款利率与抵押贷款利率直接相关，即第一套住房贷款利率不应低于4.85%至4.8%，第二套住房贷款利率不应低于5.4%。降息的时间比我们预期的稍早。尽管5个基点的影响很小，但这是2015年后的首次下调，这意味着抵押贷款利率将跟随一年期低利率进入下行通道。最近，房地产政策频繁调整。第三季度，资金先是紧张，然后是宽松。在流动性略微宽松的环境下，高质量的住房企业预计将继续受益。随着竣工增长率的大幅上升，行业结算超预期的概率提高，后端物业管理公司领先。受益，据此，我们继续推荐估值低、分红高的优质房企。2020年，物业管理公司有望继续保持高速增长:1)领先:保利、万科、融创等。；2)质量增长:中南建设、阳光城市等。；3)商业:欢乐城等。4)直接受益于竣工和恢复的物业管理公司:AVIC盛大等。

风险警告:政策变化少于预期，房屋销售少于预期

来源：广州新闻直播