天风证券：土地市场持续低温，继续推荐优质、融资优势房企

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乐居财经新闻11月18日，天丰证券发布房地产土地周报(20191117)。

土地供应(2019.11.03-2019.11.10):白城市土地供应建筑面积同比下降-3.3%

本周总共提供了268块地；其中，住宅用地94处，商业用地47处，工业用地119处，其他用地8处。

本周，100个城市的土地供应总建筑面积为2458.17万平方米，同比下降26.19%，同比下降40.68%。其中，一线、二线和三线城市的供应面积分别为301.33、616.44和1540.4万平方米，环比增长率分别为-0.58%、-48.7%和-15.63%；同比增长率分别为-37.3%、-46.89%和-38.45%。今年迄今累计增长率分别为12%、2.1%和-8.7%，累计变化分别为-4.37、-1.08和-1.14%。

本周，100个城市的平均土地上市价格为2705元/平方米，比上个月下降17.23%，比上年上升8.81%。其中，一、二、三线城市平均上市价格分别为10013、1932和1289元/平方米，连锁增长率分别为38.3%、-58.52%和-25.41%；同比增长率分别为12.35%、4.43%和-3.01%。

土地交易(2019.11.03-2019.11.10):白城市土地交易规划建筑面积同比下降-5.2%

本周总共售出了84块地；其中，住宅用地44处，商业用地15处，工业用地16处，其他用地9处。

本周，100个城市规划用地面积为673.33万平方米，环比下降73.95%，同比下降64%，累计同比变化为-1.07%。其中，一、二、三线城市土地交易规划建筑面积分别为102.04、375.82和195.47万平方米，环比增长率为-50.96同比增长率分别为-53.77%、-31.2%和-82.28%，年初至今累计增长率分别为-25.7%、2.2%和-13.7%，累计变化分别为-3.7、-0.4和-1.4%。

本周，100个城市的平均土地交易价格为5094元/平方米，较上月上涨101.03%，较去年同期上涨73.27%。其中，一、二、三线城市土地平均交易价格分别为4189、5148和5461元/平方米，环比增长率分别为-57.1%、83.99%和294.58%；同比增长率分别为-63.62%、50.22%和454.42%。本周，100个城市的土地总交易价格为342.97亿元，比上个月下降47.64%，比上年下降37.63%。其中，一、二、三线城市土地交易价格总额分别为42.74、193.47和106.75亿元，环比增长率分别为-78.96%、-20.5%和-48.8%；同比增长率分别为-83.18%、3.37%和-1.74%。

投资建议:10月，房地产行业统计局数据发布。工程开工时间短暂超出预期，但预计将继续下降。预计投资增长率将适度下降，竣工增长率将如期回升。主要影响因素是1)主要效用:去年9-12月是一个月的开始。增长率在16%以上，高基数建设的增长率可能会逐渐下降；投资增长率预计将适度下降；2)上半年征地规模缩小可能会影响第四季度及以后的启动和投资增长率，并维持投资、启动或全年将继续下降的判断。在资本层面，到位的房地产基金增长率略有下降，销售回报仍是主要来源。根据央行第三季度数据，房地产贷款余额增速较上半年有所下降(第三季度末同比增长15.6%，较上半年下降1.5%)。整体融资放缓，优质房企融资优势依然明显。我们认为，房地产销售、创业和投资都显示出一定的弹性。第三季度，流动性先紧后松，集中度的提高有利于优质住房企业逆市抢地。政策方面的边际宽松调整(海南和广西已完全放开结算限制)，预计优质住房企业将在流动性略松的环境中继续受益。随着竣工增长率的大幅反弹，行业结算超预期的概率提高，后端物业管理公司率先受益。因此，我们继续看好高质量的住房企业。2000年，2)质量增长:中南建设、阳光城市等。；3)商业:欢乐城等。4)建议关注直接受益于竣工和恢复的物业管理公司:AVIC盛大等。

风险警告:政策变化少于预期，房屋销售少于预期

来源：广州新闻直播