中达证券：销量增速回正，开工增速加快

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乐居财经讯11月15日，仲达证券发布了10月份统计局数据回顾和房地产月报。

供应充足，需求增加，10月份销售明显回升。1-10月，全国商品房销售额同比增长7.3%，增幅0.2%；与1-9月相比；销售面积同比增长0.1%，增速今年首次转正，1-9月同比下降0.1%。1-10月，开发投资同比增长10.3%，增速下降0.2个百分点；从一月到九月；土地购买面积和土地交易价格分别下降16.3%和15.2%。去年新增住房建设增长率达到17.2%(新增住房建设增长率达到19.7%)，这使得今年的供应更加充裕；叠加住宅企业普遍采取促销政策，以推动近期？销售明显好转。商品房年销售面积有望保持正增长。

新开工建设增长速度加快，竣工面积下降明显缩小。1-10月，房地产开发企业新开工住房面积同比增长10.0%，1-9月增长1.4个百分点；竣工房屋面积同比下降5.5%，比1-9月份下降3.1个百分点。最近，库存已经减少，房屋企业有一定的意愿补充库存。与此同时，去年同期基数较低，因此新增建设增速明显回升，征地下降幅度有所收窄。预计未来新的供应量将是充足的，去年年底的高基数可能会使未来两个月的新建筑增长率有所下降。

发展资金来源的增长率有所下降，销售回报有所增加。1-10月，房地产开发基金累计同比增长7.0%，比1-9月下降0.1个百分点。其中，国内贷款累计增速达到7.9%，比1-9月份下降1.2个百分点。推测主要受开发贷款监管和信托融资管理的影响；存款、垫款和个人按揭贷款的累积增长率分别为9.4%和14.1%，较上月分别上升0.4%和0.5%。近期良好的销售形势导致销售收益资金有一定的增加，但融资监管导致资金来源整体增长率有一定的下降。

新房销售差异明显，二手房上市价格高且稳定。10月份，45个城市的新房成交量环比下降9%，同比增长20%；同年，累计营业额增长14%(上月为14%)，一、二、三线城市分别增长15%、33%和下降1%。北京、成都、宁波和福州显著增加，而东营、扬州、江阴和江门显著减少。截至10月底，14个城市新住房拆迁周期为11.1个月，环比平均增长14%，同比下降7%。二手房方面，10月份，15个城市的二手房交易量环比下降17%，同比增长15%；截至10月底，15个城市的累计交易量增长了11%(上月为11%)。厦门、成都和南京的二手房交易面积累计增幅最高。三、四线二手房上市指数保持高位，各线城市上市价格指数停止上涨后保持稳定。在三线城市，宅基地交易的下降幅度扩大，交易费率整体下降。1-10月，白城市居住用地累计周转量同比增长2.2%左右；其中，一线城市增长34.0%，二线城市增长13.1%，三线城市下降10.3%。三线城市的累计降幅大于上月。在地价方面，4月份“小阳春”之后，各城市住宅用地交易的地价开始下降，近期三线城市下降明显，土地市场有所降温。

投资建议:预计年销售额将保持稳定增长，保持“强于市场”的评级。经过近两个月的密集销售和推广，房地产企业的年度目标取得了良好的进展，预计全年商品房销售将保持稳定增长。在当前经济和内外部环境下，预计监管政策将继续大幅收紧，同时各地将通过人才安置政策积极吸引移民落户，因此监管政策对房地产行业估值影响不大。随着短期干扰因素的释放，板块配置机会可能出现。保持“强于市场”的评级。

来源：广州新闻直播