东莞证券：金地集团销售理想 三季报结算平稳但全年业绩仍可期

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乐居财经新闻10月31日，东莞证券发布金地(600383)对2019年第三季度报告的评论。

金代尔(600383)宣布，2019年第三季度报告显示，营业收入为425.32亿元，同比增长26.91%；归属于母公司所有者的净利润54.24亿元，同比增长3.41%；基本每股收益1.2元。

评论:

前三个季度的结算表现相对平淡。2019年前三季度，公司实现营业收入425.32亿元，同比增长26.91%；归属于母公司所有者的净利润54.24亿元，同比增长3.41%；上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后为53.26亿元，同比增长4.78%；基本每股收益1.2元。前三个季度的结算表现相对平淡。截至2019年9月末，公司总资产为3216.92亿元，同比增长15.57%；上市公司股东应占所有者权益491亿元，同比增长5.72%。

前三个季度的销售额增长了30%以上，年度性能保证率也很高。2019年1月至9月，公司总承包面积710.3万平方米，同比增长22.44%；累计合同金额1418.4亿元，同比增长33.70%，增速较8月末进一步加快。前三个季度，销售额增长超过30%，行业领先，令人满意。9月份，公司实现合同面积135.2万平方米，同比增长74.9%，同比增长46.6%；合同金额达到250.1亿元，比上个月增长51.9%，比上年增长38.7%。期末，公司预收款855.26亿元，是18年收入的1.68倍，2019年履约保证率较高。

项目获得相对积极，布局区域良好。1-9月，公司新建741.9万平方米，同比增长28.3%；土地总价格为517.8亿元，同比下降11.2%。征地面积和金额分别是当前销售额的1.04倍和36.5%，库存补充节奏相对积极。截至第二季度末，公司土地储备约为4800万平方米，可满足公司约3年的发展需求。同时，一、二线城市占80%，销售保障良好，为公司未来更好的发展奠定了坚实的基础。合理的负债水平和增加的毛利率。截至第三季度末，该公司的资产负债率为76.42%，比第二季度末下降了1.44个百分点。扣除预收款后，资产负债率为49.8%；债务水平接近行业平均水平。三是10.2%，同比增长2.7个百分点；毛利率为41.75%，比第二季度末上升了2个百分点。

投资建议:公司主要房地产业务持续增长，销售引领行业，领先优势凸显。值得期待的是“两翼”业务与主营业务的协调发展和绩效的提高做出贡献。预计19/20年每股收益将分别为2.1元和2.47元，相当于当前股价pe的5.7倍和5倍。估值便宜，股息收益率理想，这给了该公司一个“推荐”投资评级。

风险预警:房地产市场监管；销售额低于预期。

来源：广州新闻直播