中国人民银行宣布改革完善LPR形成机制 LPR是什么

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最近，“lpr”成了一个热门词。首先，中国人民银行发布公告，改革和完善个人住房贷款利率形成机制，随后全国银行间同业拆借中心开始发行新的个人住房贷款利率，随后中央银行发布公告，新发行的商业个人住房贷款利率以最近一个月的同期个人住房贷款利率为定价基准。

什么是lpr？即贷款市场的报价利率。从国际经验来看，许多发达国家建立了类似lpr的报价机制，作为金融机构贷款利率定价的参考，在推动贷款利率市场化改革中发挥了重要作用。2013年10月25日，中国lpr集中报价发布机制正式投入运行。Lpr是由中央银行授权的全国银行间同业拆借中心发行，各大商业银行根据市场供求等因素进行报价的优质客户贷款利率，由中央银行指导下的市场利率定价自律机制进行监管。

中国最初的贷款利率参考了基准贷款利率，该利率不是高度市场化的，未能及时反映市场利率的变化。改革后，各报价银行将在公开市场操作利率的基础上增加一些报价，市场化和灵活性的特点将更加明显。其中，公开市场操作利率主要是指中期贷款便利利率，中期贷款便利期主要是一年，反映了银行的平均边际资本成本，增加幅度主要取决于各银行的资本成本、市场供求、风险溢价等因素。

通过改革和完善低利率形成机制，我们可以用市场化的改革方法来促进贷款实际利率的降低。一方面，前期整体市场利率已经大幅下降，在低利率形成机制完善后，市场利率的下降将会得到更多的反映。另一方面，由于新的贷款利率市场化程度更高，银行很难设定贷款利率的隐性下限，而打破隐性下限可以推低贷款利率。同时，银行在新贷款中主要参考lpr定价，在浮动利率贷款合同中采用lpr作为定价基准。央行还将会同相关部门全面采取各种措施，有效降低企业综合融资成本。

个人住房贷款利率是贷款利率体系的组成部分。在改革和完善个人住房贷款基准利率形成机制的过程中，个人住房贷款的定价基准需要从贷款基准利率转换为个人住房贷款基准利率。

王新银行首席研究员、国家金融与发展实验室特约研究员董希淼认为，央行宣布调整个人住房贷款利率定价机制，其核心是将抵押贷款利率定价基准从基准利率转换为低利率，使抵押贷款利率更加市场化。在调整前，个人住房贷款的定价基准是基准贷款利率，即个人住房贷款利率根据基准利率的升降幅度来确定。调整后，个人住房贷款的定价基准为lpr，即在lpr上增加一些点，根据lpr确定个人住房贷款的利率。与一般贷款不同，抵押贷款利率实行“下限管理”——有两个下限，一个是由央行确定的下限，即第一个设定不低于lpr，第二个设定不低于lpr加60个基点，第二个是央行省级分行引导市场利率定价自律机制增加一些下限。在上述两个下限的基础上，每个商业银行可以决定自己的增量。这一调整体现了坚持“住而不炒”的方向，特别是“不把房地产作为短期刺激经济的手段”。

《人民日报》(2019年10月14日，第17版)

来源：广州新闻直播