股东会见闻录 | 回应利润与市值之问 张亚东：给我三年时间

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观点房地产网与往年一样，绿城股东大会的地点仍是宋卫平居住的杭州玫瑰园。不同的是，今年的主角已经被在位不到一年的张亚东取代。

也许是为了给新总统留下足够的空间来扮演空，李青·安和其他高级管理人员坐在圆桌的两边，让张亚东独自坐在主桌。

虽然是第一次参加绿城股东大会，但张亚东还是很有技巧的。在两个半小时的问答环节中，除了永久债务等零星话题外，李庆安、郑风等人一一回答，张亚东也一一回答了大部分股东的提问。

从现场提问环节来看，股东们的焦点基本上集中在市场价值、利润率、业务多元化以及如何解决历史遗留问题等话题上。

虽然大家普遍对绿城产品的质量给予高度认可，但股东们似乎对该公司目前的经营状况不太满意。一些股东甚至直言不讳地对张亚东说:我们有这么高质量的产品，这么好的市场信誉，为什么市场价值和利润就不能做好呢？

股票价格和市场价值之间的问题

对大多数股东来说，如果他们投资持有一家上市公司的股票，他们最想要的是通过提高公司的市值来抬高股价，从而带来利润。

数据显示，绿城2018年的收入为603.03亿元，比2017年的419.53亿元增长了43.7%。但公司股东应占利润为10.03亿元，较2017年的21.9亿元下降11.87亿元，降幅为54.2%。

这也是股东问张亚东最多的问题之一。一些股东质疑，近年来，许多内地股票的市值大幅增加，许多企业已超过300亿元。绿城为什么在这方面没有多大改善，管理层是否可以采取措施提高股价？

张亚东说，市场价值问题是由客观和主观两方面的原因造成的。客观地说，绿城的流通股太少，不到30%。然而，我不希望看到机构大举购买。虽然股价会迅速上涨，但流通股将会减少，这不利于企业的长期发展。

但是，张亚东等绿城高管对此仍然十分重视，这直接关系到股东的利益。在此之前，绿城已经宣布了一项股票激励计划，在该计划中，受激励的股票将由受托人在公开市场上以集团出资的现金形式购买。

同一天，绿城中国的股价上涨了16.89%，为近几周最大单日涨幅。除了宣布激励计划，绿城还透露，它打算引进新的投资者和扩大其股本。

在股东大会上，张亚东还表示，引入战略投资者有利于股东结构的稳定。然而，具体方法仍有待确定。例如，用增资扩股的方法，由于数额小，对现有股东的稀释实际上很小。

对于市场价值落后的主观原因，张亚东承认绿城的盈利水平有待提高。他说，正因为如此，改革将在上任后立即开始，包括成本控制等。，从而提高盈利能力，从而增加股东收入。

不难看出，随着新的管理和组织结构的形成，绿城正在经历另一场变革，在新旧交替的循环中，一些历史问题仍不可避免地会对这家上市公司目前的业绩产生影响。

例如，在张亚东，洗碗的人通常是洗碗工，他们从不把碗扔在家里，因为他们不洗碗。他笑着问股东:你是应该表扬我没有犯错，还是应该骂我什么都没做？

他向股东承诺，绿城在未来一定会获得良好的利润和市场价值，这将反映在今年的中期报告和年终报告中。事实上，绿城不能完全解决历史遗留的问题。虽然我有信心做好，但你得给我三年时间。

随后，一些股东质疑绿城今年能否实现此前提出的45亿英镑的利润目标。张亚东笑着回应道:如果你一个月前问我，可能不容易说。现在我可以肯定地告诉你，今年肯定会超过这个数字。他继续指出，这也是加强控制的优势之一。这些好处是可持续的。

绿城的首都之路

由于大部分到场的人都是持有绿城多年的老股东，他们对绿城的发展历史很熟悉。在过去的七八年里，绿城走过了许多弯路。尽管绿城正步入正轨，但股东们似乎认为该公司仍应处于培育期。

有人猜测，面对刚刚恢复活力的绿城，新管理层可能不会做出太多新的改变，因为一旦失去甚至回到当年的困境，新掌门人难免会受到批评。然而，张亚东在接手后频繁的行动却出人意料。

2018年底，绿城以27.18亿美元的价格从万达手中收购了百年人寿11.55%的股权，成为万达的最大股东。消息传出后，市场上谈论了很多绿城的意图。人们普遍认为，绿城希望通过这种投资进入保险业，发展除房地产以外的另一种多元化业务。

这正是那天股东们疑惑的焦点。一位股东在会上表示，他对绿城的多元化并不乐观。一些股东直截了当地提出质疑:对于一家刚刚复苏并正在好转的公司来说，现在不是应该把所有精力都集中在主营业务上吗？

张亚东表示，金融化是房地产企业的一个共同特征。在他看来，绿城并不想多元化，而是希望通过与百年人寿的合作来开拓资本层面，服务于主营业务的发展。根据这个算法，我们的技术、生活服务和其他行业是多元化的，但我不认为这是多元化的定义。

他指出，绿城需要资本市场的支持，包括资产置换和未来项目开发的资金支持。从这个角度来看，百年生活是一个很好的金融平台。

回顾绿城近几年的股权变化，根本原因在于资本控制，包括净负债，这是我们最大的担保问题。张亚东直言不讳地表示，目前绿城的发展起到了很大的贷款促进作用。

随后，张亚东向在场股东透露了一个小细节。在绿城高级别会议上，如果要考虑十个问题，一般来说，其中八个与资金有关。

据透露，除了百年人寿保险，绿城还分别与银行、证券和信托公司进行了谈判。房地产业的上游是产品，产品的上游是资本，因此产业链的延伸也是为了支持房地产业的发展。

围绕这一话题，部分股东建议绿城尽快上市代理业务，拓宽融资渠道。对此，张亚东透露，此事将尽快推进，李庆安已经在落实筹备工作。

城镇商业是焦点

我不得不承认，在CCCC成为绿城的最大股东后，绿城的情况慢慢得到改善。张亚东还开玩笑说，自CCCC上任以来的三年里，绿城最大的变化是，它到现在都难以生存，只能继续发展。

正因为如此，绿城和CCCC下一步将如何共同发展自然成为股东关注的焦点。

张亚东指出，绿城高度重视CCCC丰富而廉价的土地资源。他说，轨道交通是绿城和CCCC下一步合作的重点。

股东理解这种说法并不难。事实上，就在股东大会召开的前几个小时，绿城刚刚组织股东们参观了杭州刘阳县的首个tod项目，这个项目的良好的去转型也增加了股东们的信心。据介绍，绿城今年将推出3-5个tod项目。

不过，张亚东也表示，虽然CCCC有很大的土地储备，但经过调查，很多项目不符合绿城的征地标准。目前，今年主要以招标、拍卖和挂牌为主，并购项目很少。

据绿城执行董事兼总裁助理李俊介绍，今年上半年绿城已经进行了多次土地拍卖，共进行了18次土地收购，增值592亿元，年增值目标为1500亿元。从布局上看，长江三角洲和浙江仍是征地重点地区，分别占79%和55%。

李俊说，今年下半年，绿城的可销售资源为2150亿元。绿城今年的销售目标是保证1800亿元，冲刺2000亿元。

在今年上半年获得的18块土地中，有5个是小城镇项目。张亚东表示，绿城今年将扩大20个小城镇项目。

然而，尽管张亚东之前已经解释了多元化的界限，但股东们仍对绿城其他业务的扩张表示担忧。一些股东表示，他们对绿城的小城镇项目仍有保留。

张亚东表示，小城镇业务是绿城今年的重点之一，他希望股东对绿城有信心。虽然开发小城镇项目需要很长时间，但由于其征地便宜、利润高，是我们长期发展的需要。

来源：广州新闻直播